（报告出品方/作者：华泰证券，申建国、边文姣、戚腾元）

应用场景：传统工商业企业配储，新场景不断涌现

工商业储能是用户侧储能的典型应用，主要应用场景可以分为三类：工商业企业单独配储、光储充一体化、微电网。工商业储能的客户群体为工业或者商业终端，传统的应用场景是在工业园区、商业中心、数据中心、通信基站、行政大楼、医院、学校、住宅等终端加装储能，用于峰谷套利，备用电源，需量管理，需求侧响应等。其规模介于户用储能和大储之间，产品形式一般为一体柜式。

光储充一体化有效缓解了充电站对电网的冲击。随着电动车的不断普及，用户对于充电需求不断增加，但多个高功率充电桩同时运营时，峰值功率较大，会对电网产生冲击。光储充一体化电站是现阶段最佳的解决方案，通过结合光伏与储能，可实现充电站的能源由光伏供给，提高光伏自发自用率。同时，大功率充电桩的功率冲击，可通过储能系统进行平抑，节省了改善输电线路的成本。微电网+储能未来有望进一步渗透。微电网既能节省输变电过程的投资和损耗，也能兼具离网和并网两种运行模式，与大电网供电互为补充。在微电网场景中，通常有光伏、风电等多种电源，储能作为其中的中间环节，起到平衡电源供应和负荷需求的作用。现阶段微网储能可以分为偏远地区微网和工业园区微网两类，偏远地区主要通过微网配储来弥补供电的不稳定性，多出现于海岛地区；而园区微网主要以工业园区为节点，实现节点内的能源优化。随着分布式新能源发电的逐步推广，微电网作为新能源就地消纳的方式，有望实现进一步渗透。

产业阶段：发展尚在初期，高增趋势初现

中国工商业储能仍处于发展初期，盈利性项目占比有明显提升。我国工商业储能仍处在发展初期阶段，根据中电联数据，截至年底，我国已投运的电化学储能电站累计装机14.05GWh，其中工商业储能总规模为1.81GWh，相较电源侧和电网侧规模仍处于较低水平。从年新增装机来看，全年用户侧储能新增装机MWh，其中以盈利为目的的工商业/EV充电站/产业园等储能场景共占约90%，盈利性项目占比有明显提升。随着工商业储能的经济性逐步明朗，商业化落地开始加速起步。

多因素推动，23年高增趋势初现。根据能源电力说

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