研报君财经视线-03-:12

大家早上好，今天研报君跟大家聊的第一个话题是——面对“走马灯”一样的盘面，接下来我们该如何“做”。

是这样，最近有朋友跟研报君说，虽然大盘3连阳，跟外围市场比确实很硬气。

但是最近板块轮动却跟“走马灯”一样，热点很多，却都不持续。

上周都还说“东数西算”是大机会，每年带动亿；紧接着又说锂电新能源调整的差不多了；谁知道昨天又开始了“喝酒吃肉”行情。

那么面对如此纷繁复杂的市场，接下来我们到底该如何做？

研报君认为，行情虽然迷乱，但是我们的“心”不能乱，我们的策略就是，紧盯业绩高增，同时位置处在低位，没有被市场挖掘的，潜力高景气赛道。

是这样的，研报君告诉大家，其实每年这个时候盘面都挺乱，这主要是因为，——这个时候，是公募、私募等机构调仓换股的时候。

因为这个时候是一季报和年报的密集披露期，这个时候都在紧盯着，大家都在紧盯着各个板块业绩，好判断“赛道的”景气程度。

研报具这里举个例子。富满电子，去年基金大佬丘栋荣就是利用这个时间，抓的富满电子。当然去年下半年他早卖了。

研报君选赛道一般是自下而上，通过判断业绩环比情况，还该公司的股价位置，同时再结合行业基本面情况，开进行综合分析。

1、业绩情况

21年报，此公司主营收入32.47亿元，同比上升45.1%；扣非净利润.71万元，同比上升.37%；其中年第四季度，公司单季度主营收入8.16亿元，同比上升17.53%；.47亿元，同比上升45.1%；扣非净利润.71万元，同比上升.37%；其中年第四季度，公司单季度主营收入8.16亿元，同比上升17.53%；

通过环比数据来看，业绩确实在好转。

2、股价位置来看，重心也是逐步上移

这家公司到底是做什么的呢？是做铜合金的。接下来研报君仔细给大家梳理一下基本面情况

1）铜材加工行业（铜以及铜合金），位于铜产业链的中下游，上游为铜矿、粗铜、精炼铜；铜材加工就是再对精炼铜再进行加工，制成铜管、铜带等等。行业内普遍采用“原材料成本+约定加工费”方式。

2）具体下游应用划分，其中铜线材占有最大的产量比重，年为万吨，占铜加工材51.66%。其它如铜带材（10.38%）、铜管材（10.81%）、铜棒材（10.54）年的产量均为万吨左右；铜箔材为47万吨（2.48%），其它部分占68万吨。

3）按技术壁垒难度，铜板带为铜加工行业壁垒最高领域。其中高端铜板带（高端铜合金）产品存在进口依赖，历年来始终保持着超过10万吨以上的进口量。

4、按应用方向，铜板带广泛用于连接器、框架材料等，下游多是新能源车和半导体；而其它像铜棒、铜线、铜管等下游多是电力、空调等传统行业。当然铜箔除外。

5、新能源车用连接器将为“铜板带”带来纯增量，这主要是新能源车的充电系统、三电系统（电池、电机、电控）、差速器系统、电加热器以及娱乐及智能驾驶系统，都需要高性能的连接器。此外新能源车的一些接口，铜转子、电池包、充电桩里也需要一些高端铜合金。

6、连接器用铜板带的上游就是铜合金。国金预测，22-25年电动车带来全球高端铜合金需求量增量24万吨，国内12万吨。中信建投预测，年全球新能源汽车高端铜合金市场空间约为23~36万吨、

7、接器又称为接插件，是一种提供连接与分离功能，在器件与组件、组件与机构、系统与子系统之间起着电气连接和信号传递作用的器件。

8、那么新能源用连接器为何要用高端铜合金？因为要满足高电压、大电流。连接器成本中材料成本占比高达60%以上。

高端铜合金的加工费比普通的要高出%以上。连接器2-4万，电机等应用1-2万，普通消费电子用铜合金在连接器和电机的水平之间。连接器铜合金的毛利率35%-45%（加工费/售价）

7、国内厂商差在哪里？一是国外高端产品加工精度更高；二是国外的部分产品仍在专利保护期内，因此国内无法生产。

8、竞争格局，国外主要铜板带材生产企业有德国维兰德、德国代敖金工、美国奥林黄铜、日本三菱（伸铜）、韩国丰山、日本神户制钢等。

9、这么重要的铜合金，目前国内格局是怎么样的呢？回复关键词，

具体操作，

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