北方稀土，轻稀土巨无霸，依托白云鄂博资源，公司拥有全球最多轻稀土资源，成本优势明显。目前主要布局5个产品线：磁性材料、抛光材料、发光材料、贮氢材料和催化材料。

在碳中和大背景下，能耗双控成为主旋律，风电，电动车及永磁工业电机带动稀土永磁材料产业链需求快速增：

永磁电机因其15%的节能率，其推广将大力提振磁材钕铁硼的需求量，预计其渗透率将从年5%提升到年40%，其复合年均增长率将达到54.6%。

新能源车对钕铁硼的需求，也会随着新能源汽车销量的不断爆发水涨船高，预计其市场需求将从年的1.1万吨增长到年的7.7万吨，复合年均增长将达到46.7%。

风电也是钕铁硼的重要下游，其发展不管从环境还是经济效益都势在必行，其装机量将从年28%增长到年的52%。预计其复合年均增长将达到17.7%

除了新能源车、风电、工业电机之外，钕铁硼还广泛应用于传统车、工业机器人、消费电子、永磁核磁共振仪、变频空调/冰箱/洗衣机、节能电梯等领域。

目前北方稀土处在产能扩张过程中，集团预计22年Q1实现归母净利润15.25--17.25亿元，同比增长96.78%-.59%；实现扣非净利润16.69--18.69亿元（21Q4为17.74-19.34亿元），同比增长.10--.13%。受春节假期影响，产能有波动。稀土价格的高位持续性尽管市场存疑，但不管在价格还是成本端，北方稀土都有巨大优势，只要下游传导顺利，增长将是稳定的。工信部与自然资源部对于稀土资源的把控，保证了北方稀土将牢牢把持住其国内市场占有率，尽管“稀土条例”从去年就提出，但到目前为止依旧没有明确该条例，并且可以预测，出于对我国资源供给安全角度考虑，对于国内的大型稀土集团将会带来更多优势。

目前最大的风险来自于新一波疫情导致全国多地封锁隔离，经济停摆，公司产销量都会受到影响。其次，海外多国最近重申要保证自身稀土供应安全，其后续操作可能会对我国稀土出口产生巨大影响，虽然短期内产能无法落地，但未来依旧不明朗