（报告出品方/作者：山西证券，麻文宇、梁迪柯）一、报告综述碳中和受国际趋势和国内政策双向驱动作为世界上碳排量最大的国家，我国在年碳排放量98.26亿吨，占世界总排放量的28.8%。我国给出的碳中和时间表也非常明确：到年碳排放强度较年下降65%以上，二氧化碳排放力争于年前达到峰值，努力争取年前实现碳中和。需要说明的是，欧盟年碳达峰，美国年达峰，各自有71年和45年的时间从峰值走向净零排放。中国这样一个“30达峰、60中和”的时间表意味着，未来四十年的碳中和任务时间紧、任务重，尤其是将会面临比欧、美陡峭得多的中和斜率。由于“碳中和”目标任务重、时间紧、压力大，按照之前按部就班地推进碳减排是远远不够的，未来需要提高和统一认识，以更大的决心与毅力，采取更强有力的措施去推动“碳中和”目标的实现。1.传统能耗产业多措并举，降低碳排（1）钢铁：短期产量收缩，长期结构调整。我国城镇化率仍有上升空间，钢铁需求稳定，而供给在碳达峰、碳中和的背景下将显著受限，整体行业结构将从长流程主导转向短流程主导。（2）有色：再生铝与水电铝厂竞争优势明显，新能源改革中长期将显著提升有色品需求。（3）水泥：节能作用有限，控制产量仍是水泥行业实现碳中和的必选项。（4）煤炭：煤炭中长期需求将显著下降，转型是煤企当务之急。2.新能源、新能源汽车产业供需空间加速扩张（1）光伏与风电装机容量迎来新一轮上升周期。（2）核电进入积极发展窗口期。（3）新能源汽车产业延续高景气增长。3.环保行业长期战略意义提升：重点

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